導語：8月為雞蛋年內傳統旺季，但月初表現卻不盡人意，價格接連下跌，截至8月9日，雞蛋價格為4.72元/斤，8月上旬均價為4.8元/斤左右，比2021年8月均價低0.2元/斤。疊加今年養殖成本不斷上升，養殖利潤不及去年同期，據布瑞克數據，今年8月養殖利潤為6.46元/百只，與去年8月同期相比，降低了2.7元/百只。后期蛋價是延續下跌趨勢還是重振旗鼓?重振旗鼓后又是否能回到去年巔峰?

  1、雞蛋價格回顧

  截至8月9日，2022年雞蛋平均價格為4.49元/斤，達到近五年的高值。從年內價格看，今年以來雞蛋價格基本呈現“W”走勢。年初價格從4.5元/斤左右開始下滑，二月中下旬跌破4元/斤至3.7-3.8元/斤，主要原因是春節時期，貿易量減少，需求相對不足。進入三月后，雞蛋價格一路上漲，在四月末五月初達到頂點5.3元/斤左右，呈現淡季不“淡”的特點，主要原因是國內疫情多地點狀式爆發，物流不暢，但居民囤貨需求旺盛，供需錯配問題嚴重。而后雞蛋價格震蕩下滑，6月底達到次低點4.1元/斤左右，而后雞蛋價格再次反彈，呈現震蕩上升趨勢，8月初達到高點4.95元/斤，隨后開始出現回落。

圖表1.近5年雞蛋價格

數據來源：布瑞克農業數據智能終端

  2、雞蛋價格支撐因素

  雞蛋價格的變動，從根本上來說是供應和需求的博弈。

  從供應角度看，2021年下半年后蛋雞存欄量雖然緩慢恢復，但由于2022年年初雞蛋價格再次下滑至低位，蛋雞存欄量恢復速度再次減慢。疊加上半年飼料原料價格一路上漲，玉米價格在2800元/噸徘徊，豆粕價格在三月中下旬沖破5000元/噸，下游飼料廠商多次提價，蛋雞養殖成本不斷上漲。據布瑞克數據推算，由于飼料漲價，多數地區每斤雞蛋的飼料成本將增加至3.7-3.9元，即將邁入4元“大關”。相比2019年雞蛋飼料成本2.70-2.85元/斤，上漲幅度高達37%。供應端為雞蛋價格上漲提供底部支撐。后期進入高溫天氣后，蛋雞產蛋率有所下降，為雞蛋價格提供進一步支撐。

  從需求端看，2022年1月中下旬至2月底雞蛋價格的下滑是年內周期性特點的表現，一方面貿易商的節前備貨多數已基本完成，另一方面學校陸續進入假期，工廠基本放假，總體需求不足，雞蛋價格開始下滑。

  進入三月，多地疫情呈現點狀式爆發，供需錯配是雞蛋價格淡季不“淡”的主要因素。從企業生產角度看，由于疫情管控，除保供應企業受影響較小外，多數企業面臨開工難，市場萎縮的窘境，開工率不斷下降，產業鏈運行受到沖擊。從運輸配送環節看，生產地和需求地的時間錯配表現的更為明顯。由于各地防疫政策不確定性不斷增加，司機擔憂情緒加劇，外出運輸數量明顯減少。疊加各地區管控措施不一致，道路封閉情況時有發生，大大增加了運輸的時間成本。而在疫情防控大環境下，大城市需求量大，且疫情加劇群眾囤貨心理，錯配現象表現得尤為明顯。雞蛋價格不斷上漲。

  進入五月，國內疫情基本得到控制，供需恢復正常，且正值梅雨季節，雞蛋存儲不易，貿易商拿貨謹慎，雞蛋價格震蕩式下跌，但由于成本問題，雞蛋價格在4.2-4.5元/斤區間徘徊。6月底后，雞蛋進入年內傳統旺季，南方陸續出梅，貿易商拿貨積極性開始提高，疊加學校放假，餐飲和旅游消費有所增加，市場需求進一步好轉，雞蛋價格開始上漲。

圖表2.2021年至今蛋禽存欄量與雞蛋價格

數據來源：布瑞克農業數據智能終端

  3、8月價格分析

  從近幾年歷史價格看，8月是雞蛋價格的傳統旺季。據布瑞克數據，2021年8月11日價格曾達到年內次高點5.24元/斤，月平均價格為5.02元/斤。但是今年進入8月后，雞蛋價格開始出現下跌，價格基本在4.7-4.8元/斤，表現不及市場預期。一方面由于養殖利潤好轉，4月中下旬后養殖戶開始惜售延淘;另一方面，從2月后蛋雞補欄量逐月上升，存欄量逐步升高，3月-4月補欄蛋雞陸續開產，高開產和低淘汰使得8月蛋雞產能達到高點，加之夏季前期冷庫蛋出庫進入市場，市場整體供應充足。

  同時，今年高溫天氣預警頻發，雞蛋存儲難度加大，貿易商拿貨相對謹慎，且終端消費不溫不火，市場氛圍稍顯慘淡，加劇價格下跌風險。

  若后期養殖戶在看跌預期下，加速淘汰雞出欄，減少低效產能，疊加中秋國慶雙節提振，蛋價仍有上升趨勢，但由于4-5月補欄蛋雞陸續開產，冷庫蛋持續出庫，價格基本不會回到去年5.1-5.3元/斤的高點。